Анализируем отчет о прибылях и убытках

Анализируем отчет о прибылях и убытках

Прогнозировать, успешными будут инвестиции в акции компании или нет, можно при помощи анализа ее отчетных документов. Но встает вопрос, какие отчеты и как оценивать? Поговорим об «Отчете о прибылях и убытках», узнаем как его читать и какую пользу можно извлечь из этого.

  1. Зачем изучать отчет о прибылях и убытках
  2. Пример анализа
  3. Разделы отчета о прибылях и убытках
  4. Как провести финансовый анализ отчета о прибылях и убытках
  5. Вертикальный анализ
  6. Горизонтальный анализ
  7. Анализ финансовых коэффициентов

Зачем изучать отчет о прибылях и убытках

С его помощью вы узнаете:

  • эффективно ли работает предприятие;
  • прослеживается ли улучшение показателей, есть ли перспективы роста;
  • слабые стороны предприятия, конкурентные преимущества.

Эта информация поможет вам принять решение о перспективах инвестирования. Если бизнес рентабелен, то есть вероятность, что он будет расти. А перспективы, которые вы увидите из отчета, покажут, в какую сторону может развиваться компания. Сильные и слабые стороны помогут принять окончательное решение о целесообразности работы с акциями.

Пример анализа

Посмотрим на отчет о прибылях и убытках компании ВСМПО АВИСМА. Обратите внимание, что стандарты подготовки этого отчета предполагают отражение сведений о предприятии в целом.

Разделы отчета о прибылях и убытках

Отчет показывает все расходы, отражает доходы и чистую прибыль. После всех подсчетов с его помощью мы можем оценить эффективность компании.

Чтобы посчитать чистую прибыль, складываем все доходы и вычитаем из них все расходы.

Специфика отчета:

  • Информация за период указывается накопительным итогом: то есть если отчет за 1-й квартал, то в нем отражены данные по прибыли и убыткам именно за первый квартал. Отчет за полугодие содержит сведения о прибылях и убытках за 6 месяцев. Если нам нужно сравнить два квартала, то придется из отчета за полугодие вычесть данные за 1-й квартал, и мы получим в остатке данные по второму кварталу.
  • Цифры, которые указаны в скобках, принадлежат затратным статьям. Они означают, что сведения указаны с минусом и при расчете их нужно вычесть.
  • Большинство пунктов отчета имеют расшифровку в конце документа, это позволяет детально разобраться в статьях.

Теперь посмотрим на ключевые статьи отчета.

  1. Выручка — сюда входит прибыль, которая получена от продажи ключевых услуг или товаров предприятия. Для авиакомпании это услуги по авиаперевозке. Важное примечание: во всех статьях о выручке предприятия отражается документальное движение денег, которое отличается от реального. Например, если у предприятия закупили крупную партию товара, то рассчитываться за него могут по факту поставки или в рассрочку, значит, не исключено, что всю сумму компания получит только в следующем периоде и фактически этих денег у него еще нет.
  2. Пункт себестоимость отражает, какие расходы предприятие понесло, чтобы продать услуги.

Для авиакомпании это:

  • зарплата;
  • расходы на топливо;
  • ремонт и техническое обслуживание;
  • обработка полуфабрикатов для питания пассажиров и персонала;
  • амортизация;
  • прочие расходы.

3. Валовая прибыль — это деньги, которые получила компания за вычетом регулярных расходов на осуществление деятельности. По сути, валовая прибыль равна выручке за вычетом себестоимости.

4. Административные расходы — это все те пункты, которые связаны с руководством компанией и обеспечением ее нужд: зарплата персоналу, обслуживающему и управляющему, транспортные расходы, амортизация, затраты на услуги подрядчиков.

5. Коммерческие расходы — сюда входят затраты на персонал, которые продает услуги, затраты на маркетинг.

6. Общехозяйственные и административные расходы — в эту категорию входят социальные расходы, ремонтные работы, налоги.

7. Прибыль от операционной деятельности — вычисляется через разницу между валовой прибылью и статьями расходов, статьи доходов прибавляются к результату.

8. Финансовые доходы — от дивидендов и процентные доходы.

9. Финансовые расходы — выплаты по кредитам, займам и другим обязательствам.

10. Прибыль до налогообложения вычисляется путем сложения и вычитания из операционной прибыли остальных доходов и расходов.

11. Расход по налогу на прибыль: в зависимости от региона может применяться разная ставка, обычно она составляет 20%.

12. Чистая прибыль — сумма, которая остается в компании после изъятия всех расходов. Именно эти деньги могут быть направлены на выплату дивидендов.

13. Прибыль на одну акцию — показатель, который отражает сколько денег приносит компании одна акция. Эту цифру инвестор может использовать для вычисления мультипликатора P/E.

Как провести финансовый анализ отчета о прибылях и убытках

Есть три эффективных метода провести анализ этого отчета о прибылях и убытках, о них мы и поговорим ниже.

Вертикальный анализ

С его помощью можно оценить, насколько в сравнении с прошлым годом изменились затраты предприятия и доходность. Это позволит выявить позитивные или негативные изменения и сделать выводы о целесообразности работы с активами.

отчет о прибылях и убытках

Считать будем так: переводим все статьи отчета в проценты от всей выручки. Далее, сопоставляем полученные цифры между собой. Мы можем увидеть растут или падают важные показатели, например, валовая прибыль, расходы на производство. Так, если у компании в сравнении с прошлым годом упала выручка, а производство стало обходиться дороже, то это негативный сигнал. А вот снижение издержек и убытков можно считать хорошим показателем. Все эти выводы нужно использовать для дальнейшего изучения ситуации в компании, то есть взять дополнительные отчеты и дать оценку их содержимому.

Горизонтальный анализ

Тут нам необходимо оценить динамику роста отдельных пунктов. Взгляните на отчет, что показывают доходные статьи? Если перед вами рост, то это отлично, можете ставить плюсик компании. Обязательно насторожитесь, если увидите рост затрат, удорожание производства может быть негативным сигналом.

Считаем так: вычисляем изменения показателей текущего периода с предыдущим и обозначаем в процентах.

Лучше всего брать несколько периодов и оценивать динамику, как указано выше.

Анализ финансовых коэффициентов

С помощью этого анализа можно достичь двух результатов:

  1. Дать объективную оценку рентабельности бизнеса.
  2. Оценить, эффективно ли используются ресурсы предприятия.

Чтобы получить данные для первого показателя, нужно вычислить его как рентабельность собственного капитала. Для этого берем чистую прибыль из «Отчета о прибылях и убытках» и делим ее на собственный капитал из «Анализа бухгалтерского баланса». Получившийся показатель считается хорошим, если он выше 15%.

Чтобы оценить эффективность использования ресурсов предприятия, нужно вычислить оборачиваемость всех активов.

Вычисление: оборачиваемость активов (коэффициент) = Выручка / Среднегодовая стоимость активов

Единого стандарта для этого показателя не существует, чтобы понять его ценность, нужно сравнить с показателями других предприятий внутри отрасли или посчитать его за прошлые годы для этого предприятия. Если в динамике он растет, то это хороший признак.

С анализом этого отчета мы закончили, теперь можно переходить к практике. Конечно, на этом этапе анализ активов не заканчивается. Этот отчет — лишь первый этап отбора инвестиционной идеи. Но как мы видим, даже его пройти не так-то просто. Потребуется немало времени и терпения, при полном отсутствии гарантии, что вы сделаете все верно. Если вы не готовы к таким затратным экспериментам, обратитесь к нашим управляющим за консультацией. Они помогут вам определиться с направлением инвестиционной деятельности и предложат возможные варианты сотрудничества.

Оставить комментарий

Написать комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *